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階段性政策退出 下半年貨幣將保持平穩增長

編輯時間:2020-07-15 本文來源:和訊網 責任編輯:明亮 瀏覽次數:次

  7月10日,央行發布今年上半年的金融統計數據報告。具體來看,今年上半年社會融資規模增量累計為20.83萬億元,比上年同期多6.22萬億元;人民幣貸款增加12.09萬億元,同比多增2.42萬億元,均創歷史新高。此外,M2增速繼續保持在近四年的高位,6月末M2余額為213.49萬億元,同比增長了11.1%。在當日舉行的新聞發布會上,央行貨幣政策司副司長郭凱表示,前期特殊的、階段性的政策在完成使命后將退出。
  前期階段性的政策退出,將對下半年的貨幣政策有什么影響?對此,央行調查統計司司長阮健弘表示,下半年金融系統將繼續做好“六穩”工作,落實“六保”任務,加大對穩企業、保就業的金融支持,預計M2和社會融資規模將保持平穩增長。
  特殊政策完成使命后將退出
  對于上半年社會融資規模增量的大幅增長,阮健弘表示,有三方面的原因:一是金融機構對實體經濟的信貸支持力度增強,上半年金融機構對實體經濟發放的人民幣貸款的新增量是12.33萬億元,是歷史最高水平;二是金融市場對實體經濟提供的債券、股票等直接融資的支持幅度大幅增長,上半年企業債的凈融資是3.33萬億元,已經接近去年全年水平,企業境內的股票融資是2461億元,幾乎比去年翻了一番;三是金融體系積極配合財政政策發力,國債和地方政府專項債融資力度比較大。
  交通銀行金融中心首席研究員唐建偉表示,6月末M2增速維持不變,主因在于貨幣政策已經由抗疫期間的“緊急”模式切回“穩健”模式,流動性調控更加注重精準直達。未來一段時間,利率債大規模發行融資再下放,將對M2增速形成一定程度擾動,但年內M2增速進一步回升方向不變。
  民生銀行首席研究員溫彬認為,在流動性相對充裕的形勢下,下階段貨幣、信貸保持合理增長的同時,將更加注重對實體經濟重點領域和薄弱環節的精準支持,防止資金空轉套利,真正將資金用于所需領域。
  隨著疫情在國內得到有效控制,今年下半年央行的貨幣政策會是怎樣的走向?是否還會延續疫情期間的一些特殊政策?對此,郭凱表示,疫情發生以來央行的貨幣政策有兩條主線:一是貨幣政策的逆周期調節,二是針對疫情的特殊情況,出臺了一些特殊的階段性的貨幣政策工具。
  比如,在今年2月出臺的3000億元專項貸款、后來的5000億元支持復工復產的再貸款再貼現政策,以及兩項新貨幣政策工具,這些措施的設計本身就是一個臨時性政策措施,是針對疫情不同時點的需要來設定的。當政策設定的情形不再適用時,就會自動退出。
  三方面推動讓利1.5萬億元
  6月1日,央行會同多個部門連發三份支持強化中小微企業金融服務的政策文件,其中包括對中小微企業貸款實行延期還本付息、加大小微企業信用貸款支持力度等,央行也祭出了新招——創設兩個直達實體企業的貨幣政策工具。
  如今,距離這兩項創新貨幣政策工具出臺已經過去一月有余,據郭凱介紹,截至7月3日,央行已支持1598家地方法人銀行向109萬戶企業發放了普惠小微企業信用貸款160萬筆、共1326億元,其撬動作用還是很明顯的。這其中很大的一部分是一些互聯網銀行以及傳統商業銀行利用互聯網、大數據技術發放信用貸款,單筆貸款可能在2萬~3萬元之間,給尾部的客戶提供了非常重要的支持。
  另外,6月17日的國務院常務會議提出,要部署引導金融機構進一步向企業合理讓利,推動金融系統全年向企業合理讓利1.5萬億元。
  對此,郭凱介紹稱,讓利1.5萬億元包括三大塊:第一塊是通過利率的下行讓利,包括貸款利率、債券利率的下行等,據央行測算大約為9000多億元;第二塊是央行的兩項直達的貨幣政策工具,加上前期的延期還款付息政策工具,大約能讓利2300億元;第三塊則是通過銀行減少收費,大約讓利為3200億元。

 

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